2010 年 1 月 12 日

eワラント取り扱い(申)

Posted in eワラント取り扱い by ewaran @ 1 月 12, 2010

eワラント取り扱いの記事作成だけではなく、他のことでもやりすぎるのはよしたほうがよいということですがまさにそうですね。

時間帯としては、9:00〜9:30は活発に値動きするため様子見です。つまり、最低限しておく必要のあることが実は出来ていないのです。「イン・ザ・マネー」は、一般的に、オプションの本源的価値、すなわち原資産価格と権利行使価格の関係の状態を指す用語です。eワラントなどの価格は、複雑な価格決定モデルに左右され、熟練したトレーダーでも値動きに驚くことがあるそうです。日経平均の値動きはNYダウやCMEに大きく影響されます。また、過去の運用実績を検証する必要がないので、シンプルに市場への投資ができます。

同じ条件で、ガソリン価格の割引サービスが1リットルで2円安くなるとしたら、どのくらいの節約になるでしょうか。インドにおける関連諸法令に基づいて、インド政府や規制当局から要請があった場合は、インド株価指数を対象原資産としているインド株eワラントを取引した投資家名やその属性、および取引の内容などが当該政府機関に報告される場合があります。実際は、満期日の価値にて清算します。次に、売りは数回に分けるという方法についてお話します。eワラントを買ったあと、ある程度の含み益が出たら何割かを利益確定するという方法があります。通常、カバードワラントには、配当が存在しません。

e ワラントよりも中長期的な投資が出来るようになっています。そして、この時の実効スプレッドは、スプレッド 5円÷500円×100=1% になります。そのため、朝に一度、是非NYダウとCME価格はチェックしておくべきだと思います。また、コモディティの供給においては、設備投資の動向が注目される部分になります。一般的には、ゴールデン・クロスの場合が買いのサイン、デッド・クロスの場合が売りのサインとされています。こうした複数の株価を組み合わせて投資材料にする例として、アメリカの株式市場の動向がどうなっているのかを見てから日経平均ワラントを購入したり、それとは逆に日本の株式市場が終了してから「NY ダウ30」や「ナスダック」ワラントなどを購入したりすることが出来ます。

少なくとも、eワラントにおいては配当がありません。満期日が近付くと急激に減少し、満期日には0になります。ここで、具体的な数字を挙げて考えてみようと思います。まず、パラボリックとは、「SAR」というラインを用いている、トレンド型の指標で、常に売り買いのポジションを持っています。最近のインド株人気を受け、インド株eワラントが注目されています。また、そういうものは、満期日が迫っているものが多いという点も挙げられます。



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2009 年 12 月 13 日

eワラント取り扱い(火)

Posted in eワラント取り扱い by ewaran @ 12 月 13, 2009

eワラント取り扱いの記事作成をやっていてそれほど難解でもないところでへたに考え込んでいたらたいして先に進めませんでした。

インドに投資をしてみたいとは思うがいまいち勇気が出ない、という方は、インド株eワラントから始めてみるというのはいかがでしょうか。eワラントとしての価値が高いもの、つまりコール型においては権利行使価格が低いもの、またプット型においては権利行使価格が高いものはデルタが1または−1に近くなり、逆に価値が低いものはデルタが0に近くなります。この値がもしマイナスである場合は、時間の経過に伴いeワラントの価値が上昇します。市場というのは、様々な相場観を持った参加者が必要な場所です。またこうした価格決定モデルは、理論価格が計算出来るだけでなく、相場の方向性についての予想なども助けてくれます。主に逆張りの投資に適している、オシレーター系指数の代表的な指標です。

国内の取引所等においての終値と、23:50時点でのeワラント価格の終値算出にもちいる参照原資産価格とは通常異なりますので注意が必要です。1995年11月3日の状態を1,000として算出されていて、2005年3月末時点では当該指数の算出で用いられる50銘柄の時価総額合計が同取引所の60%を占めているという状況です。さらに、eワラントには期限があるので、期限が来るとどんな状況でも強制的に精算されてしまいます。逆に損失があれば、他の所得から差し引けます。これらの要因が、理論的価格決定モデルに入力されます。例えば、個別株式に投資をする場合、通常は「買い」しか出来ないため、市場が上昇局面である場合においてのみ利益が得られるということになります。

eワラントなどの価格は、複雑な価格決定モデルに左右され、熟練したトレーダーでも値動きに驚くことがあるそうです。同じように、「ユーロ ユーロ高(コール)型」、「豪ドル ドル高(コール)型」など、為替商品にマイナスプレミアム商品が多い模様です。これは「ロングバタフライ」という、オプションの売りと買いとを組み合わせた合成ポジションです。ニアピンeワラントの最大受取可能額は、1ワラント当たり100円に設定されています。ここで無理して購入すると、スプレッドの克服だけでもかなり時間がかかってしまい、良い状況とは言えません。この差のことを「スプレッド」と呼んでいます。

むしろナンピンをしない方が良いとも言えます。ということは、取引のない土日でも同じことが考えられるということです。それでは、別の角度から見てみることにします。また、eワラント取引において、「ギアリング」とは、原資産(為替eワラントの場合は為替レート)の価格と、(為替)eワラントの価格との比率のことを指します。そのことによって流動性が提供されて、取引に厚みが出来てきます。ただその一方で、どの銘柄にするか選ぶ際は実効スプレッドも参考になります。



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2009 年 11 月 13 日

eワラント取り扱い(子)

Posted in eワラント取り扱い by ewaran @ 11 月 13, 2009

どうも今日はほとんどeワラント取り扱いの記事作成がはかどりませんでした。

インド株eワラントの画期的な点は、株価指数に投資が出来、円からルピーへの為替換算手数料も割安になる、その上インド株式市場の取引時間に取引ができる、というところです。権利行使については、利益が出る場合に限って自動的に無料で行うことが可能です。最近、それぞれの国の株式市場の変動率が高まったということもあり、eワラントは活発に取引される状態が続いています。なお、アメリカは4月〜10月末の期間中は夏時間を採用していますので、冬時間の11月〜3月末については日本時間で1時間遅く市場が始まります。この状況に対して、楽観的に「今後は落ちついてくるのではないか」などと考えることも出来るのでしょうが、それだけでは心配だという方もいらっしゃるでしょう。しかし、カバードワラントを複数の会社が発行している国においては、同じ株に対し、各会社がカバードワラントを発行するといったケースもあります。

通常、カバードワラントには、配当が存在しません。オプションの買いを入れた場合、オプション行使時に損失が発生する状態のことを指します。そのような状況下においては、エネルギー関連や素材の需要が急増しています。そこで、今回は「節約とヘッジ」について少し考えてみましょう。ただ、経済の状況によっては多少変動があり、例えば株価が下げている局面では日経平均、ハンセンと任天堂などが中心となってプットの利用が増加しています。「日経は安寄りで始まり、その後上げに転じる」「日経は高寄りで始まり、その後下げに転じる」「日経安寄り後、さらに値を下げて安値を更新し終える」「日経安寄り後一旦上げるが、その後急激に下げる」「日経高寄り後、さらに値を上げて高値を更新し終える」「日経高寄り後一旦下げるが、その後V字で高値引け」「売買する権利」であるこのカバードワラントは、実際の株や為替より安い価格にて取引することが出来ます。

計算式は、デルタ=(為替eワラントの価格変動)/(為替レートの変動×原資産数)となります。これは、ほぼ24時間値動きがある為替が対象となるeワラントでも同じで、月曜の朝まで値動きが続けばいいですが、売買が不可である土曜や日曜に値動きが逆転してしまった場合は取る手がないのです。つまり、株価が上昇している局面では「コール」、下落している局面では「プット」を買うことによって、利益を得ることができます。このニアピンeワラントも他のワラントと同様、時間的価値があります。さらに、インフレをヘッジする手段としても数多くの投資家に使用されています。最後に、ボリンジャーバンドとは、移動平均線とその標準偏差を描いている指標のことです。

むしろナンピンをしない方が良いとも言えます。なお、ショートポジションを持つこと自体に、あまり肯定的な見方をしない方もいらっしゃるようです。ただその一方で、どの銘柄にするか選ぶ際は実効スプレッドも参考になります。eワラントにはスプレッドが存在するので、買った直後には「負け」からスタートすることになります。簡単に言えば、ぬるいオプションのようなものです。0〜30%の値で買いシグナル、70〜100%の値で売りシグナルと考えます。



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2009 年 10 月 14 日

eワラント取り扱い(卯)

Posted in eワラント取り扱い by ewaran @ 10 月 14, 2009

来る日も来る日もeワラント取り扱いの記事作成をしてよくマンネリにならないものだとさすがに感心してしまいます。

一般的に、コモディティというのは株や債券などとの相関が低いと言われていて、株や債券との組み合わせが分散投資の効果を高めてくれると考えられています。最近は、コモディティが投資対象として大きな注目を集めつつあります。上昇局面では「コール型eワラント」を、下落局面では「プット型eワラント」を買うことによって、両方の局面で利益を狙うことが可能になります。そして、ヘッジファンドといわれるような投機的資金だけでなく、安定運用を目指す年金資金においてもここ近年はコモディティを投資対象としたケースが増加しているといわれています。そして、ナンピンのタイミングも重要事項になります。外国株式への投資において、株価指数そのものへの投資が可能であるということは極めてメリットが大きいと言えます。

為替eワラントに投資をする際、最初のうちは満期日が比較的先であり、ワラントの単価がそれほど低くないものを選択すると良いでしょう。このニアピンeワラントも他のワラントと同様、時間的価値があります。また、eワラント取引において、「ギアリング」とは、原資産(為替eワラントの場合は為替レート)の価格と、(為替)eワラントの価格との比率のことを指します。そもそもeワラントというのは金融派生商品の1つです。一方、トヨタ自動車eワラントの場合はどうなるでしょうか。そしてこの結果は、コール型で0〜1となり、プット型で0〜−1となります。

投資開始に必要な資金についてお話しすると、株は50万円ほど最低でも用意する必要がある一方で、eワラントは、単価が1円から30円程度となっており、購入単位は1000ワラント単位ですので、合計で 1,000円から30,000円あれば投資出来ることになります。eワラントの発行条件は、標準化されていないものであるということです。次に、売りは数回に分けるという方法についてお話します。eワラントの一番の特徴は、値動きの激しさです。例えば、インド株が対象の「インド株バスケットトラッカーeワラント」、香港の株式市場が対象の「ハンセン指数トラッカーeワラント」、原油市場が対象の「WTI原油トラッカーeワラント」、日本の株式市場が対象の「日経平均トラッカーeワラント」などがあります。国内株式は東証が中心で、約60銘柄に投資が可能となっており、海外株式は、アップルやグーグル、マイクロソフトなどに投資出来ます。

カバードワラントの価格は、権利公使価格、原資産価格、残存期間、原資産の配当利回り、金利、予想変動率によって決まります。eワラントの儲けは、その利益以外にたとえば給与所得があった場合には合算されて課税対象となります。eワラント購入の際には、ニュースや決算などといった今後の予定をまめにチェックしておきましょう。eワラント価格だけを見てみるとスプレッドは5%ですが、実効ギアリングは5倍なので、実際のスプレッドは1%になります。ご自身が給与所得者であると仮定して、eワラントを満期まで保有していて権利行使出来なかった際に、給与所得以外の雑所得がないとすると、いくら雑所得がマイナスになっているとしても税金は還付されません。しかし、そうは行かない状況ももちろん考えられます。



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2009 年 9 月 14 日

eワラント取り扱い(辰)

Posted in eワラント取り扱い by ewaran @ 9 月 14, 2009

eワラント取り扱いの記事作成にはおおよそ書籍を参考にしていますが、やはり長時間の間ぶっ通して読んでいると疲れてしまいます。

株価はデリケートであるため、様々なニュースに反応します。正確に言うと、ゴールドマンサックス社が販売しているカバードワラントの商品名なのです。また22:00以降にはシカゴの日経平均先物が、22:30以降にはNY証券取引所とNASDAQの取引動向等が影響してきます。その場合、eワラントの上昇率はプラス18%となります。この場合、スプレッドはeワラントの価格と比較すると5%ということが分かります。一方、購入したeワラントの価値がゼロになってしまうこともあり得ます。

売買の際にはそれぞれの証券会社所定の手数料が発生します。そして、インドにおける休日などによってインドの取引所において取引が行われない場合は、取引が再開されるまでインド株eワラントの取引は停止されます。満期まで保有した場合には、雑所得内で差し引くことが出来ます。そしてこの結果は、コール型で0〜1となり、プット型で0〜−1となります。これは長期保有の場合の判断材料としてとても役立ちます。eワラント購入の際には、ニュースや決算などといった今後の予定をまめにチェックしておきましょう。

2007年の上位ランキングは次のようになっていました。1995年11月3日の状態を1,000として算出されていて、2005年3月末時点では当該指数の算出で用いられる50銘柄の時価総額合計が同取引所の60%を占めているという状況です。そして各株価の値段と組み入れられている割合によってeワラントの価格が決定されます。もう少し細かく見ていくと、対象原資産の価格が上がると「コール型」eワラントの価値が上がって、「プット型」eワラントの価値は下がります。現在の株価が今までの値動きと照らし合わせてどういう位置にあるのか示してくれます。「北京2008バスケットeワラント」に組み込まれている銘柄は、他の条件が一定だということを前提とした場合に、対象バスケット・インデックス価格の上昇により利益を期待できるコール型の銘柄を3種類、対象バスケット・インデックス価格の下落により利益を期待できるプット型の銘柄を2種類、合計で5銘柄の構成になっています。

オプションの買いを入れた場合、オプション行使時に損失が発生する状態のことを指します。指数より考えるならば、時間の経過に伴ってこのeワラントの価値は上昇します。その中でも、中国は高度経済成長を背景として少しずつ存在感を高めて来ました2008年8月には北京オリンピックも控えていて、そのためのインフラ整備による国内需要の高まりや、世界各国からの資本などの流入が予測されていることから、中国は投資対象としてより一層注目を集めていくのではないでしょうか。そうは言っても、例えば急激な円高になった場合は、1ワラントの価格が0.1円程度だったものがあっという間に2円、3円になっていくということもあります。損が出た場合には注意が必要です。そして、最近人気を集めているeワラントというのは、このカバードワラントの中のひとつなのです。



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2009 年 8 月 15 日

eワラント取り扱い(火)

Posted in eワラント取り扱い by ewaran @ 8 月 15, 2009

eワラント取り扱いの記事作成は実のところ半分趣味のようなもので、家事などの合間にやっています。

eワラントを買ったあと、ある程度の含み益が出たら何割かを利益確定するという方法があります。特に、満期日が近いeワラントにおいてはその下落の速度は速くなります。カバードワラントの価格は、権利公使価格、原資産価格、残存期間、原資産の配当利回り、金利、予想変動率によって決まります。例えば、「コール」が0円になってしまったとしても、「プット」が3倍になったため総じて利益を得られるということも、eワラントの世界では結構あることです。最近のインド株人気を受け、インド株eワラントが注目されています。この指標は、トレンドの転換が早めに表れるという特徴があるのでとても便利な指標です。

株価はデリケートであるため、様々なニュースに反応します。しかしその損失は購入価格に限定されます。それとは反対に、プット型においてはプラスとなり、時間が経つにつれ減少し、0に近付きます。この指標は「%K」「%D」「スロー%D」という値を求めてグラフにします。あくまでも期限までに上がる必要があるのです。例えば、米ドルの場合には、1円離れると満期日の価値が0となります。

インド株eワラントの画期的な点は、株価指数に投資が出来、円からルピーへの為替換算手数料も割安になる、その上インド株式市場の取引時間に取引ができる、というところです。まず、リターンについてお話します。具体的には、どういった条件の下で投資を行うことが出来るかを事前に把握するという作業が大切になります。eワラントにはスプレッドが存在するので、買った直後には「負け」からスタートすることになります。どれだけ負けてしまったとしても、価値が0円になるだけです。eワラントと日本株式を比較することで、よりeワラントの特徴を理解することが可能になります。

国内・海外株式、為替、指数、原油、金、銅、大豆などがあります。さらに、eワラントには期限があるので、期限が来るとどんな状況でも強制的に精算されてしまいます。つまり、円との金利差が大きければ大きいほど、絶対値も大きくなっていきます。為替eワラントは、通貨が原資産となります。正確に言うと、ゴールドマンサックス社が販売しているカバードワラントの商品名なのです。ゴールドマンサックス証券が扱っているeワラントのひとつになります。



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2009 年 7 月 16 日

eワラント取り扱い(寅)

Posted in eワラント取り扱い by ewaran @ 7 月 16, 2009

来る日も来る日もeワラント取り扱いの記事作成をしていてどうしてこうもうんざりしないなと自分のことながら感心しています。

2007年の上位ランキングは次のようになっていました。対象が高くなると値上がりするeワラントの「コール型」においては対象になる原資産(株式や平均株価指数、通貨のこと)の価格が権利行使価格を上まわっている状態を、対象が安くなると値上がりする「プット型」においては原資産価格が権利行使価格を下まわっている状態を「イン・ザ・マネー(In the Money)」と呼びます。MACDは、eワラントチャートの場合12日と26日の移動平均線から算出したMACDとその移動平均によって売買のタイミングを判断する指標です。その上、原油価格や金価格に連動するような金融商品が益々開発されるようになり、分散投資の対象とした利用が増えています。株価が5,000円の時、eワラントは15円、株価が 5,150円の時には17.7円にまでなっていたとします。そして、ヘッジファンドといわれるような投機的資金だけでなく、安定運用を目指す年金資金においてもここ近年はコモディティを投資対象としたケースが増加しているといわれています。

eワラントでは株式以外にも、日経平均のような指標や為替、外国証券などの取り扱いがあります。ただ、普通の株式市場においてはそういう企業の株というのは長期投資向きです。為替(ドル、ユーロ)などを対象としたeワラントはその数も多く、自分の投資目的にあったものを選ぶことができます。現在の株価が今までの値動きと照らし合わせてどういう位置にあるのか示してくれます。eワラントを購入する際には、「イン・ザ・マネー」の可能性がある銘柄を選択するということが重要になります。つまり、株価が上昇している局面では「コール」、下落している局面では「プット」を買うことによって、利益を得ることができます。

仮に同一満期日を持つすべてのニアピンeワラントを購入しいたとしても、投資金額総額を回収できない可能性があります。カバードワラントの価格は、権利公使価格、原資産価格、残存期間、原資産の配当利回り、金利、予想変動率によって決まります。そのため、先ほどと同額である50万円を投資した場合には、利益は59万円になります。一方、トヨタ自動車eワラントの場合はどうなるでしょうか。買い目標は、多少低めに設定すると良いでしょう。決して無理をせず、勝ちやすそうな勝負だけ挑むということが大切です。

ゴールドマンサックス証券が扱っているeワラントのひとつになります。インド株eワラントとは、「S&P CNX NIFTY 株価指数」をもとに変動します。譲渡所得の場合は、他の譲渡所得とあわせて計算し、もし利益があれば、最大で50万円の特別控除を差し引けます。それとは逆に、eワラントの「コール型」においては原資産価格が権利行使価格を下まわっている状態、「プット型」においては原資産価格が権利行使価格を上まわっている状態を「アウト・オブ・ザ・マネー(Out of the Money)」と呼んでいます。eワラントは長期投資にはなじまないという考え方もある一方で、現実にインド株を購入する方法がほとんど無い以上、インド株に投資をしたいと考えている人にとってはとてもありがたい商品ではないでしょうか。株取引において、信用取引をしている場合の損失は全て借金となりますが、eワラントでは追証はなく、損失は全てにおいて元本に限定されます。



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為替eワラントとは

為替eワラントの取り扱い通貨は、現時点で、米ドル、ユーロ、豪ドル、英ポンド、加ドル、NZドル、南アフリカランドの7種類になります。売買価格と権利行使価格ともに円で表示されているので、為替の取引として考えるとすれば、米ドル/円、ユーロ/円 ... eワラント 損失 eワラント 必勝

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10月15日(月)より、「米ドルニアピンeワラント」の取り扱いを開始します*。 *ご注意:eワラント及びニアピンeワラントは、取扱証券会社がお客様のご注文を承り、マーケット・メイクはゴールドマン・ eワラント ヘッジ eワラント チャート

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2009 年 6 月 16 日

eワラント取り扱い(丑)

Posted in eワラント取り扱い by ewaran @ 6 月 16, 2009

通常、eワラント取り扱いの記事作成をやっていてわからないことが出てきたら誰かに聞いたりするのでしょうが、残念ながら私の場合は聞く人がいません。

もう少し付け加えると、金曜の大引後に買うと、どうしても市場の流れと逆のポジションを取りがちになります。一般的に、コモディティというのは株や債券などとの相関が低いと言われていて、株や債券との組み合わせが分散投資の効果を高めてくれると考えられています。具体的にどのようなポジションのことを指すのか、ここではお話したいと思います。もし、月に2万円程度ガソリン代を支払っているとすると、1年で24万円の出費になります。eワラントは長期投資にはなじまないという考え方もある一方で、現実にインド株を購入する方法がほとんど無い以上、インド株に投資をしたいと考えている人にとってはとてもありがたい商品ではないでしょうか。eワラントのポジションには大きく分けて2つあり、満期日において決められた金額で対象である原資産を買うことが出来る「コール型」と、満期日において決められた金額で対象である原資産を売ることが出来る「プット型」に分類出来ます。

コール型の場合は対象通貨の値上がりにより利益を得られ、プット型の場合は対象通貨の値下がりにより利益を得られます。インド株eワラントの画期的な点は、株価指数に投資が出来、円からルピーへの為替換算手数料も割安になる、その上インド株式市場の取引時間に取引ができる、というところです。どんなeワラントに投資するとしても、一番忘れてはならないのは、投資前の最低限の分析です。情報収集面で劣る外国株投資では、個別株より株価指数への投資が賢明なのではないかと思います。そのため、先ほどと同額である50万円を投資した場合には、利益は59万円になります。さらに、対象原資産へ直接投資をするよりも、一般的に価格変動の割合が大きくなるとされています。

場合によっては、購入したeワラントの価値が0になることもあり得ます。そして、儲けが出たという場合には、確定申告をしなくてはなりません。もしも期限内に権利行使価格を上回ることが出来ないのであれば価値はゼロになってしまいます。簡単に言えば、ぬるいオプションのようなものです。例えば、インド株が対象の「インド株バスケットトラッカーeワラント」、香港の株式市場が対象の「ハンセン指数トラッカーeワラント」、原油市場が対象の「WTI原油トラッカーeワラント」、日本の株式市場が対象の「日経平均トラッカーeワラント」などがあります。一般的に、上昇しているSARが下降している株価に交わると売りのサイン、逆に、下降しているSARが上昇している株価に交わると買いのサインと定義されています。

eワラントはハイリスク・ハイリターンの商品ですので、今まで株式投資中心だった方が、株式投資のときと同じ位の金額でeワラントを購入すると、その値動きの大きさに驚くと思います。基本的な情報は、発行元の条件表で確認することが出来ますし、発行元のウェブサイトでも入手可能となっています。しかし将来的には、他の金融機関もワラント市場に参入してくると予想出来ます。最近の原油価格高騰によって家計などの逼迫が懸念されています。原油相場とガソリン価格というのは完全には連動しておらず、さらに税金の影響もありますので、この場合はざっくりとヘッジする場合を考え、年間のガソリン代ほどの額で「WTI原油トラッカー」に投資するとします。一方で、「時間的価値」という、満期日までに得られる利益の期待値について考えてみると、これはボラティリティ(変動率)に由来するため、満期日までの時間が長いほど、また値動きが大きい(ボラティリティが大きい)ほど、さらにはアット・ザ・マネーに近いほど、この時間的価値は大きくなります。



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Eワラント - Wikipedia

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2009 年 5 月 17 日

eワラント取り扱い(酉)

Posted in eワラント取り扱い by ewaran @ 5 月 17, 2009

パソコンでeワラント取り扱いの記事作成に関係のあるブログを読んでおりました。

「イン・ザ・マネー」は、ITMと略され、この程度が特に深い場合には、「ディープ・イン・ザ・マネー」とも呼びます。一般的に、コモディティというのは株や債券などとの相関が低いと言われていて、株や債券との組み合わせが分散投資の効果を高めてくれると考えられています。理由は低い単価のワラントは、この先ほとんど値動きがないと考えられるからです。どれだけ負けてしまったとしても、価値が0円になるだけです。そして、「実効ギアリング」というのは、デルタ×ギアリングによって計算出来ます。簡単に言えば、ぬるいオプションのようなものです。

指数より考えるならば、時間の経過に伴ってこのeワラントの価値は上昇します。特に、原油や金、銅、大豆などというのは、実際に投資する場合に海外の口座を開設したり、高額な手数料をとられたりと大変な部分が多くありますが、eワラントにおいてはそのような煩わしさもなくとても簡単に投資出来ます。また、eワラントの場合、市場で取引がされていない11:00〜12:30の間も投資可能になりますので、ここも狙い目として考えるべきです。国内株式は東証が中心で、約60銘柄に投資が可能となっており、海外株式は、アップルやグーグル、マイクロソフトなどに投資出来ます。この銘柄の単元は100単元になりますので、50万円投資した場合に得られる利益は15,000円になります。この、「アウト・オブ・ザ・マネー」とは、一般的に、オプションの本源的価値、つまり原資産価格と権利行使価格との関係についての状態を指す用語です。

短期間しか保有しない為、時間的価値の減少はあまり気にする必要がない代わりに、実効ギアリングを優先してハイリスク・ハイリターンな回号を選ぶという選択肢を取るというのがひとつの考え方ではないでしょうか。最近の市場において、一部のコモディティについて供給量が頭打ちとなっている状態だと言われています。言い換えるならば、世界中の多くのカバードワラントというのは、キャピタルゲインを狙った純粋な投資ということになります。ちなみに、取引上位の対象原資産について、現在のところはあまり大きな変化はありません。また、日経平均参照原資産である「CME」が大きく動いた場合は、個別銘柄について値付けが調整されます。通常の為替eワラント取引においては、1ワラントあたり原資産数は5(5米ドル、5ユーロ、5豪ドル、5加ドル、5NZドル)となっていますが、英ポンドについては2(2英ポンド)、南アフリカランドについては20(20ランド)となっています(ディープ・イン・ザ・マネーのものについては1)。

上昇局面では「コール型eワラント」を、下落局面では「プット型eワラント」を買うことによって、両方の局面で利益を狙うことが可能になります。計算式は、ギアリング=(為替レート×原資産数)/(為替eワラントの価格)となります。対象が高くなると値上がりするeワラントの「コール型」においては対象になる原資産(株式や平均株価指数、通貨のこと)の価格が権利行使価格を上まわっている状態を、対象が安くなると値上がりする「プット型」においては原資産価格が権利行使価格を下まわっている状態を「イン・ザ・マネー(In the Money)」と呼びます。つまり、株価や為替などといった対象原資が全然動かなければ、eワラント自体の価値は日が経つにつれて下落してしまいます。人口が世界第1位の中国と第2位のインドの経済が今後も順調に発展すると仮定するのであれば、各種インフラの整備や、耐久消費財・飼料用穀物など、より多くの「モノ」の需要が広がることが予想されます。こうしたことより、eワラント取引は、週初めに購入し、週末前に売却するのが良いのではないでしょうか。



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2009 年 4 月 17 日

eワラント取り扱い(丑)

Posted in eワラント取り扱い by ewaran @ 4 月 17, 2009

eワラント取り扱いの記事作成を進めていてそれほど高度というわけでもないところにへたに考え込んでしまったので思ったよりも前に進みませんでした。

日経平均の値動きはNYダウやCMEに大きく影響されます。また、そういうものは、満期日が迫っているものが多いという点も挙げられます。つまり、eワラントには、対象原資産に対し支払われる配当金を受け取る資格がないということです。これは長期保有の場合の判断材料としてとても役立ちます。2007年の上位ランキングは次のようになっていました。しかし、eワラントにおいて逆張りはしないのが鉄則と言われています。

「日経は安寄りで始まり、その後上げに転じる」「日経は高寄りで始まり、その後下げに転じる」「日経安寄り後、さらに値を下げて安値を更新し終える」「日経安寄り後一旦上げるが、その後急激に下げる」「日経高寄り後、さらに値を上げて高値を更新し終える」「日経高寄り後一旦下げるが、その後V字で高値引け」「売買する権利」であるこのカバードワラントは、実際の株や為替より安い価格にて取引することが出来ます。満期まで保有した場合には、雑所得内で差し引くことが出来ます。まず、中国やインドの経済成長がかなりの急成長を続けていて、その影響で国民の生活水準が上がりつつあります。まず、カバードワラントはどういうものなのか、簡単にお話すると、「特定日(約定日)の前日まで自由に売却したり購入したりできる権利」と表現することが出来ます。また、「ニアピンeワラント」といって、あらかじめ決められた価格に近くなった時に価値が生まれるという性質のeワラントが、日経平均株価と米ドルを対象として発行されています。しかしその損失は購入価格に限定されます。

オプションの買いを入れた場合、オプション行使時に損失が発生する状態のことを指します。しかし、そうは行かない状況ももちろん考えられます。為替eワラントといって、為替相場に連動した値動きをする設計になっている債券に対するオプションを証券化しているカバードワラントがあります。計算を分かりやすくするため、1年中変わらず1リットル=145円だとすると、24万円÷145円×2円 = 3,310円と、良い節約になります。その場合、長く投資期間がかかる可能性がありますので、長期保有が適していると言われている、レバレッジのない「WTI原油トラッカーeワラント」を利用するとします。現在は米ドルのみの発行となっています。

最近の市場において、一部のコモディティについて供給量が頭打ちとなっている状態だと言われています。金利に由来している「時間的価値」は、円より金利が高い通貨のコール型ではマイナスとなり、時間が経つにつれ増加し、0に近付きます。為替eワラントは債券の形態を取っていますが、オプションとして捉えると、対象となる通貨を買う権利を債券化したコール型と、売る権利を債券化したプット型に分けられます。まず、リターンについてお話します。ニアピンeワラントの最大受取可能額は、1ワラント当たり100円に設定されています。その一種として、最近人気の中国 ・インドなどの海外市場や、コモディティの相場を投資対象として開発された商品がトラッカーeワラントで、市場自体に連動するような設計がされています。



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「トラッカーeワラント」の取り扱いは、SBIイー・トレード証券で2007年12月3日から。カブドットコム証券、松井証券、楽天証券でも後日取り扱いを開始する予定です。 フィスコ eワラント eワラント 還付

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「ニアピンeワラント」で手堅く良スコアを

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